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Greeks

Delta, gamma, theta, vega y rho. Cómo el precio de una opción responde a cada input, una dimensión por vez.

01 Qué son los Greeks y para qué sirven Cinco letras que miden cómo responde el precio de una opción a sus cinco inputs. La gestión de posiciones es multidimensional; los Greeks son el tablero. 8 min
02 Delta en detalle Sensibilidad direccional, proxy de probabilidad, hedge ratio. Tres trabajos en un solo número, con el mismo rango en toda cadena. 9 min
03 Gamma en detalle La curvatura del delta. Más alta donde más importa: at the money, cerca del vencimiento. Donde las posiciones de short premium se complican. 9 min
04 Theta en detalle Decay temporal, día a día. No es lineal, no es simétrico entre strikes. El Greek que silenciosamente financia el negocio del short premium. 9 min
05 Vega en detalle Sensibilidad a la volatilidad. Escala con el tiempo. El único Greek que te deja apostar al nerviosismo del mercado sin apostar a la dirección. 9 min
06 Rho en detalle Sensibilidad a las tasas de interés. Chica para opciones cortas. Real para LEAPS. El Greek que resurgió en el ciclo de tasas de 2022 y sorprendió a una generación de traders. 7 min
07 Delta, gamma, theta, vega: cómo actúan juntos Los Greeks no trabajan en aislamiento. La misma posición tiene los cinco activos, y manejar uno sin mirar los otros es como vuelan las posiciones por los aires. 10 min
08 Cómo se despeja la IV a partir del premium La IV no se observa directamente. Es la volatilidad que hace que el modelo de pricing iguale al premium observado. El algoritmo es iterativo; el detalle es que se vuelve frágil en los bordes. 7 min
09 Cómo evoluciona cada Greek a lo largo de la vida de la opción Los Greeks no son constantes. Cada uno cambia de forma a medida que se acerca el vencimiento, y los cambios interactúan. Sentir las dinámicas le gana a memorizar una sola foto. 8 min
10 IV skew y term structure La volatilidad implícita no es un solo número a lo largo de una cadena. Tiene una sonrisa entre strikes y una curva entre vencimientos. Las dos formas cargan información. 9 min
11 El volatility risk premium La volatilidad implícita usualmente sobrestima a la volatilidad realizada. La brecha es la fuente de ingresos de toda la industria del short premium. 8 min
12 Hedging con Greeks Cómo los dealers se mantienen neutrales en dirección mientras cobran el spread. La misma mecánica produce gamma squeezes cuando el retail se amontona. 9 min
13 Pin risk y día de vencimiento El día de vencimiento, las opciones ATM tienen un resultado ambiguo. Algunos longs ejercen, otros no; algunos shorts son asignados, otros no. La incertidumbre es un riesgo real. 7 min
14 Posiciones sintéticas y put-call parity Toda posición de opciones tiene un equivalente sintético construido a partir de otros instrumentos. La relación se mantiene por arbitraje y le da al trader opciones sobre cómo expresar la misma visión. 9 min
15 Intuición de Black-Scholes, sin matemática La primera fórmula cerrada de pricing de opciones, en lenguaje simple. Qué asume, por qué funciona y dónde se rompe. 9 min