Iron Butterfly
Viés: Neutral
Butterflies and condors
Um short straddle com risco definido via wings longos. Mais apertado do que um iron condor; mais credit, zona de lucro menor.
Lucro máximo
Credit recebido, atingido no strike ATM.
Perda máxima
(Largura do wing) - credit.
Breakeven
Strike ATM +/- credit.
Legs
Long
1×
put
ATM −10
Short
1×
put
ATM
Short
1×
call
ATM
Long
1×
call
ATM +10
Estrutura
Short 1 call ATM + short 1 put ATM + long 1 call OTM + long 1 put OTM. Wings de larguras iguais.
Quando usar
IV alto com expectativa de queda forte, faixa direcional muito apertada esperada. Mais agressivo do que iron condors.
Exemplo
SPY a $450. Short 450 put $6, short 450 call $6, long 460 call $2, long 440 put $2. Credit $8. Max profit $8 com SPY = $450; max loss $2 fora dos wings.
Notas
- Risco-retorno é muito melhor do que iron condors mas a zona de lucro é fina como uma navalha. Crava ou fecha.
Monte no simulador
Abra essa estrutura no app, ajuste spot, IV e DTE, e veja o payoff e os Greeks se moverem.
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