Collar

Comprado em 100 ações + comprado em uma protective put abaixo do preço + vendido em uma covered call acima. Limita tanto o lado positivo quanto o negativo; frequentemente dimensionado para que o premium da call financie a maior parte do custo da put (próximo de um collar de custo zero). Usado para proteger posições compradas concentradas atravessando janelas conhecidas de volatilidade sem vender as ações.